“`html 
Stellantis Group представила попередні фінансові результати за другий семестр 2025 року, які відображають складну реструктуризацію бізнесу у зв’язку з коригуванням планів щодо електромобілів та виправленням управлінських рішень минулих років. Компанія прогнозує чистий збиток за друге півріччя в межах 19-21 млрд євро, а також офіційно заявила, що за результатами 2025 року не буде здійснювати виплати дивідендів у 2026 році. Разом з тим, рада директорів схвалила можливість емісії безстрокових гібридних бондів на суму до 5 млрд євро для підтримки балансу та ліквідності в період трансформації.
Ці показники безпосередньо пов’язані з великим «оновленням» стратегії. У другій половині 2025 року Stellantis нарахувала близько 22,2 млрд євро витрат і списань, які не враховуються у скоригованому операційному прибутку. З цієї суми приблизно 6,5 млрд євро – це грошові виплати, які будуть розподілені на наступні чотири роки, тобто їхній вплив на фінансові показники буде довготривалим.
Найбільша частина цих нарахувань – 14,7 млрд євро – пов’язана з переглядом планування продуктів у США та пристосуванням до нових екологічних норм і реального попиту. Фактично, це означає суттєве зменшення очікувань щодо обсягів і рентабельності електромобілів. Сюди входять списання 2,9 млрд євро за відміненими моделями, знецінення платформ на 6 млрд євро, а також близько 5,8 млрд євро очікуваних виплат у найближчі роки за вже розпочатими або запланованими BEV-проєктами, масштаби яких тепер оцінюються значно стриманіше. Серед відхилених проєктів – і раніше анонсований повністю електричний Ram 1500, від якого відмовились через невідповідність очікуваному попиту та зміни в регуляторних умовах у США.
Окремо 2,1 млрд євро витрат пов’язані з удосконаленням ланцюгів поставок для електромобілів і акумуляторів, включаючи зменшення запланованих потужностей з виробництва акумуляторів. Ще 5,4 млрд євро припадають на інші зміни в діяльності. З них 4,1 млрд євро зумовлені переоцінкою гарантійних зобов’язань через інфляцію витрат і проблем з якістю, які стали наслідком попередніх рішень в управлінні. Нове керівництво відкрито визнає, що деякі минулі підходи не забезпечили необхідного рівня якості і зараз переглядаються. Додаткові 1,3 млрд євро пов’язані з реструктуризацією, зокрема зі скороченням штату співробітників у ширшому європейському регіоні.
Генеральний директор Антоніо Філоса описує поточні дії як обдуманий і рішучий перехід до реальних потреб споживачів. За його словами, значна частина поточних списань є результатом перегляду темпів переходу на альтернативні джерела енергії, що віддалило компанію від практичних потреб і фінансових можливостей багатьох клієнтів. Він також визнає вплив недостатньої операційної дисципліни в минулому, наслідки якої нова команда поступово виправляє. Оновлену довгострокову стратегію Stellantis планує представити 21 травня на дні інвестора.
Разом з тим, компанія вже бачить перші позитивні ознаки від змін, ініційованих у 2025 році. У другому півріччі глобальні відвантаження зросли на 11% у порівнянні з минулим роком – до 2,8 млн автомобілів. Найбільший внесок у зростання зробила Північна Америка зі збільшенням на 39%, чому сприяли покращений контроль залишків і збільшення продажів. На ринку США частка Stellantis у другому півріччі досягла 7,9%, що на 0,6 відсоткового пункту більше, ніж раніше. У розширеній Європі компанія зберігає другу позицію за часткою ринку та лідерство в сегменті гібридів, у класі легкових автомобілів B-сегмента та на ринку легких комерційних автомобілів. Замовлення клієнтів у Європі протягом року збільшувалися, а у четвертому кварталі зросли на 23% у річному обчисленні.
Акцент робиться не лише на фінанси, а й на продукт. У 2025 році компанія представила десять абсолютно нових моделей і розширила діапазон силових агрегатів. Серед важливих кроків – повернення V8 HEMI у Ram 1500, відродження Jeep Cherokee, нове покоління Jeep Compass, поява Dodge Charger SIXPACK, а також запуск Fiat Grande Panda, Fiat 500 Hybrid, Citroen C3 Aircross і C5 Aircross. У США Stellantis оголосила про найбільші інвестиції у своїй історії – 13 млрд доларів протягом чотирьох років, запуск п’яти нових моделей, ще 19 продуктових ініціатив, створення понад 5 000 робочих місць і підвищення рівня використання виробничих потужностей. У рамках перегляду підходів у 2025 році компанія найняла понад 2 000 інженерів, переважно у Північній Америці, і надала місцевим командам більше можливостей у прийнятті рішень з урахуванням місцевих переваг клієнтів.
Незважаючи на значні збитки, ліквідність залишається на високому рівні. Наприкінці 2025 року доступна промислова ліквідність Stellantis становила близько 46 млрд євро, що відповідає верхній межі внутрішньої цілі компанії за співвідношенням до доходу. На 2026 рік вже сформовано стриманий прогноз з поступовим поліпшенням доходу, маржі та грошових потоків. Компанія передбачає зростання прибутків на середні однозначні відсотки, невелику позитивну операційну маржу та поліпшення формування грошових коштів, хоча у 2026 році ще заплановано близько 2 млрд євро виплат, пов’язаних із поточними списаннями. Повернення до позитивного промислового вільного грошового потоку очікується у 2027 році.
“`